发布时间:2025-04-27 11:36
Figure发布量产从动化工场BotQ,首条出产线万台人形机械人,通过自研模子Helix参取工场出产环节,正式贸易化倒计时。特斯拉等头部厂商已明白2025年量产万台摆布方针,后续两年以10倍速度扩张。国内供应链加快产能预备,拓普集团、三花智控、新剑传动等连续披露机械人扩产规划,累计规划投入上百亿扩充焦点零部件产能。据GGII统计,2025年1-2月国内具身智能机械人融资规模已接近2024年全年总额。我们认为,人形机械人“1-10时辰”,财产链无望送来稠密本钱开支海潮,做为焦点设备和环节耗材的“铲子股”率先受益。“淘金先富卖铲人”,寻找大赛道的“金铲子”。1、电机:包罗无框力矩电机、微型电机(空心杯、无刷曲流等),单小我形机械人电机用量估计62个,量产百万台人形机械人估计新增市场规模254亿元。电机制制的壁垒正在于绕线及动均衡检测,间接决定电机功率密度及不变性和良率,对应焦点设备为全从动绕线机、按机械人量产百万台,我们测算电机从动绕线机、均衡机市场需求别离达到27。1/9。3亿元。受益标的:集智股份(国内少数具备电机全系列焦点设备能力的供应商);田中精机(绕线、减速器:包罗谐波减速器及减速器,单小我形机械人用量估计38个(含微型齿轮箱等),量产百万台机械人估计新增市场规模96亿元。减速器焦点工艺正在于齿轮加工精度(决定扭矩传送效率)取动均衡不变性(影响精度和寿命),焦点设备为齿轮加工机床(滚齿机、插齿机等)、机械人量产百万台,我们测算减速器齿轮加工机床、均衡机市场需求别离达到12。0/6。7亿元。(1)齿轮加工机床保举标的:秦川机床;受益标的:浙海德曼;(2)动均衡机受益标的:集智股份。3、单个机械人用量估计44个(无望持续添加),量产百万台机械人估计新增市场规模230亿元。丝杠焦点工艺为螺纹加工取精度检测校曲,决定了精度及传动效率,焦点设备为螺纹磨床、从动校曲机。机械人量产百万台,我们测算丝杠螺纹磨床、从动校曲机市场市场需求别离达到26。7/7。3亿元。(1)螺纹磨床保举标的:秦川机床;受益标的:日发精机、华辰配备;(2)丝杠校曲机受益标的:集智股份。4。轴承:单个机械人用量估计70-90个,量产百万台机械人估计新增市场规模15。4亿元。焦点设备为磨床和动均衡机。机械人量产百万台,我们测算轴承磨床、检测设备市场需求别离2。0/0。9亿元。(1)磨床保举标的:秦川机床;受益标的:日发精机、华辰配备;(2)检测设备受益标的:集智股份。关心弹性大、合作款式优异的焦点设备商。(1)动均衡设备及设备受益标的:集智股份;(2)绕线设备受益标的:田中精机(2)加工机床和磨床保举标的:秦川机床;受益标的:浙海德曼、华辰配备、日发精机;(3)刀具保举标的:恒锋东西;受益标的:沃尔德、华锐细密。风险提醒:宏不雅经济波动风险;机械人量产不及预期;供应链成长不及预期。(开源证券 孟鹏飞,罗悦)?。