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　　近日，不少机械人公司都纷纷向港交所提交招股书，冲刺本钱市场。而此中，令人注目的是由工业大学两位“90后”校友李志晨取潘阳创立的公司卧安机械人，正在成立十年后坐到了本钱市场的门口。6月8日，卧安机械人（深圳）股份无限公司（以下简称“卧安机械人”）正式向港交所递交招股书，拟正在从板挂牌上市，国泰君安国际和华泰国际担任联席保荐人，拟募资支撑研发及市场扩张。正在全球本钱狂热逃捧人形机械人的当下，卧安机械人选择了一条更务实的径——开辟指纹门锁机械人、窗帘机械人、AI网球机械人等处理具体场景需求的产物。卧安机械人的兴起故事始于2015年深圳，由两位工业大学校友李志晨取潘阳配合创立。这两位手艺身世的创始人凭仗正在机械人和电子工程范畴跨越12年的深挚堆集，了一场关于家庭智能化的立异征程。一般来说，公司的创立之初要看创始人的布景，创始人李志晨，南洋理工大学电子学硕士，曾任职新加坡科技公司Astralink Technology。创始人潘阳，具有13年FPGA开辟经验，曾就职于数码视讯等企业。正在公司成长初期，一个环节转机点呈现正在2018年——被誉为 “大疆教父”的李泽湘传授的注资加盟，李泽湘的插手为卧安机械人打开了通往成功的大门。做为科技大学传授、松山湖机械人财产创始人，李泽湘曾成功孵化大疆立异、李群从动化等机械人范畴的明星企业。他不只小我投资卧安，还通过节制的松山湖机械人研究所、盈湖智能、东莞蕴和等实体持有公司12。98%的股份，并亲身担任非施行董事，为这家草创企业供给了计谋指点和手艺背书。同时，另一位机械人范畴权势巨子专家高秉强传授（科技大学荣休传授）也以非施行董事身份插手，构成了强大的手艺军师团。而卧安机械人的焦点合作力源自其顶尖研发团队的建立。公司组建了一支219人的研发团队，占员工总数（除拆卸线%，这一比例正在硬件科技公司中极为稀有。焦点研发来自哈工大、港科大、大学、北大及谷歌等全球顶尖学府取科技企业，构成了跨学科的手艺攻坚力量。这支团队正在过去三年中展示出惊人的立异效率，平均每年推出10款新产物或升级现有产物，完成了从单一产物到全场景笼盖的跃迁。目前，公司的手艺上已成功为产物合作力，包罗全球首款手指机械人SwitchBot Bot；推出窗帘机械人SwitchBot Curtain；推出指纹门锁机械人SwitchBot Lock；发布首款贸易化加强型挪动机械人SwitchBot S10等等。截至2025年6月，公司已构成七大类42款SPU产物矩阵，笼盖智能操控、家务劳动、养老护理等全场景需求。269项全球专利（含43项发现专利）建立起手艺护城河。卧安机械人凭仗其手艺立异实力吸引了浩繁明星投资机构青睐。公司已完成多轮融资，达晨财智、高瓴创投、国调立异、Ventech China等一线年完成的C轮融资后，公司估值已达40。48亿元人平易近币，为IPO奠基了的估值根本。卧安机械人的贸易成功，源于其开创性的 “形、场景化”产物计谋。外行业于人形机械人概念时，公司选择了一条差同化径——聚焦具体家庭场景需求，开辟适用性强、贸易化程度高的公用机械人产物。这一计谋使卧安机械人成功避开了人形机械人的手艺瓶颈和高研发投入圈套，率先实现了规模化贸易落地。正在良多互联网巨头正在进行人形机械人处于尝试室阶段，而卧安机械人选择了一条更易贸易化的手艺径。这使得卧安机械人很快就实现了业绩收入。正在招股书显示，2024年AI具身家庭机械人系统产物贡献5。47亿元收入，占总收入89。7%，此中加强型施行机械人占57。1%，取决策系统占32。6%。目前，公司的业绩营收次要来自海外，95%以上的收入来自日本、欧洲和三大海外市场，而中国本土市场占比不脚5%。此中日本市场2024年贡献收入3。52亿元，占总营收的57。7%，是公司最主要的收入来历；欧洲市场收入占比21。4%，近三年复合增加率跨越68%，展示强劲增加势头；市场收入占比15。9%，虽面对商业政策风险，仍连结不变增加。而公司的渠道发卖是其贸易模式的另一大亮点。卧安机械人次要是DTC渠道（包罗自营网坐和电商平台曲销）收入以73。3%的复合年增加率狂飙，占比从2022年的36。9%跃升至2024年的49。8%。特别是自营网坐增速很是较着，而亚马逊等平台虽然主要，可是占比正在不竭降低。这一渠道转型显著优化了公司的盈利布局，远高于港股机械人行业平均程度。而公司的研发收入虽然增加，可是占比营收却正在不竭下降。正在2024年，全球市场规模2577亿元，年复合增加率10。7%。此中AI具身细分赛道增速更快，从2022年22亿元增至2024年59亿元，年复合增加率63。7%。整个行业的罗辑正在不竭被沉塑，光是2025年国内机械人范畴260起融资中，人形机械人仅占67起，形赛道获更多务实本钱青睐。而越来越多细分赛道的机械人起头被关心起来，像是卧安机械人的窗帘机械人、门锁机械人等等。现在，卧安机械人面对的最严峻挑和是其对海外市场的高度依赖，这种布局性依赖使公司面对多沉风险。包罗地缘风险、汇率波动风险、区域经济风险等等。此次卧安机械人IPO，加快拓展东南亚、降低对单一区域依赖。如许的做法能成功吗？终究，正在招股书上，发卖渠道取品牌扶植（占募资约15%），脚够鞭策企业品牌全球化成长吗？卧安机械人的成长过程为形机械人赛道供给了贵重的贸易化。外行业过度逃捧人形机械人的布景下，公司凭仗场景深耕、手艺适用性取全球化结构实现了差同化突围。可是，卧安机械人正在冲刺上市之际仍需破解多沉挑和，若何应对这些风险，将决定公司可否从“阶段性盈利”“可持续增加”。前往搜狐，查看更多？。